Державний борг США перевищив позначку в 40 трильйонів доларів. Чи може це негативно вплинути на фінансову підтримку України та курс гривні?

Національний борг Сполучених Штатів уперше досягнув позначки в понад $40 трлн, а процентні виплати за результатами фінансового року можуть перевищити $1 трлн. Це викликає занепокоєння стосовно можливостей США утримувати боргові зобов’язання та ризиків, які це може створити для глобальних фінансових ринків.

Для України американський борг не означає автоматичного скорочення допомоги чи падіння гривні. Вплив може бути опосередкованим - через рішення Вашингтона щодо нових видатків, курс долара та падіння попиту на український експорт. Водночас частина ризиків для України вже реалізується: після 2025 року США значно скоротили нові програми безповоротної допомоги, а основне фінансування дедалі більше забезпечують європейські партнери.

Що буде з курсом долара, чи стане менше міжнародної допомоги та як держборг США може вплинути на Україну - в матеріалі LIGA.net.

Причини накопиченого боргу в $40 трлн не зводяться до однієї бюджетної програми чи окремого рішення, а є наслідком тривалого дефіциту федерального бюджету. Сполучені Штати витрачають більше, ніж отримують, тому для покриття цієї різниці вдаються до нових запозичень. Витрати на обслуговування вже накопиченого боргу також стають серйозною проблемою. З підвищенням процентних ставок уряд змушений витрачати більше коштів на виплату відсотків, що обмежує можливості для фінансування інших бюджетних програм. Зростання боргу США викликає стурбованість у фінансовому світі. Наприклад, дохідність 10-річних облігацій США досягла 5%, що востаннє спостерігалося перед фінансовою кризою 2007-2008 років, зазначає Дмитро Чурін, директор аналітичного департаменту інвестиційної компанії Eavex Capital. Проте, сама цифра в $40 трлн не свідчить про близькість дефолту. Долар залишаєтьсся основною резервною валютою світу, а американські казначейські облігації – важливим активом в глобальній фінансовій системі. Тому попит на американський борг залишається стабільно високим. Ризики дефолту в США виникають регулярно через досягнення законодавчо встановленої межі державного боргу. Вікторія Клімчук з Центру аналізу публічних фінансів та публічного управління KSE Institute зазначає, що раніше ці питання вирішували політичними домовленостями про підвищення або призупинення дії ліміту, і США жодного разу не стикалися з реальним дефолтом. Завдяки тому, що більшість боргу номінована в доларах, які контролює Федеральна резервна система, а також через високу ліквідність американської економіки, ситуація не є критичною і може бути вирішена політичними заходами. Однак тривале накопичення боргу створює нові політичні виклики. Чим більше коштів уряд витрачає на обслуговування попередніх запозичень, тим складніше ухвалювати нові великі видаткові програми без додаткових позик або скорочення інших витрат. Для України важливо, як рішення США щодо військових і фінансових витрат вплине на міжнародну допомогу. Американська підтримка України почала зменшуватись після зміни політичного курсу Вашингтона у 2025 році. На думку Юрія Ванетика, дослідника Клермонського інституту, нові американські асигнування у 2025 році зменшились приблизно на 99% у порівнянні з середніми показниками за 2022-2024 роки. Економіст Богдан Слуцький зазначає, що цифра $40 трлн не змінює ситуацію для України. Американська підтримка у 2025-2026 роках переважно складалася з раніше узгоджених зобов'язань, а також через європейських партнерів. Проте дорожче обслуговування американського боргу може ускладнити ухвалення нових масштабних програм допомоги. Це стосується не лише фінансування для України, але й потреби Вашингтона в коштах для власного оборонного забезпечення. Долар може або укріпитися, або знецінитися в залежності від реакції інвесторів на фіскальні проблеми США. Якщо інвестори шукатимуть ліквідні активи під час глобальної нестабільності, попит на долар може зрости. В іншому випадку, у разі системних сумнівів щодо американських фінансів, капітал може перейти в інші валюти. Для України важливим залишається зовнішнє фінансування, яке забезпечує приплив валюти, а НБУ використовує резерви для згладжування коливань курсу. Якщо міжнародна допомога скоротиться, це може призвести до валютних коливань, впливаючи на гривню. Якщо ситуація з американським боргом вийде за межі фіскальної політики США, це може вплинути на глобальних інвесторів. Казначейські облігації США є базовим активом для світової фінансової системи, і якщо вимоги до вищої дохідності зростуть, це може підвищити вартість залучення коштів у інших країнах. Нарешті, у разі втрати довіри до американського боргу, це матиме глобальні наслідки, включаючи можливий шок для фінансової системи. Якщо США не знайдуть шляхів для зменшення дефіциту бюджету, це може призвести до загострення інфляції у всьому світі, що в свою чергу вплине на український експорт та імпорт. У підсумку, для України важливі не лише цифри боргу, а й вплив цих показників на поведінку Вашингтона та світових інвесторів. На даний момент найбільший ризик полягає в обмеженні можливостей США для фінансування нових програм без перегляду своїх бюджетних пріоритетів.